DeepSeek 聘中信证券筹备科创板 IPO
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AI 摘要依据下方信源原文自动整理，非原文转载上市路径与资金投向
DeepSeek已聘请中信证券为科创板上市做筹备，按当前安排，年内启动首次公开募股流程，今年内递交申请文件，挂牌交易则安排在明年。募资规模与目标估值都还没有敲定，因此发行方案仍有调整空间。从资金用途看，募集所得将投向三个方向：算力基础设施建设、模型与芯片的自主研发，以及人才激励。这三项对应的是训练与推理所需的硬件底座、降低对外部芯片依赖的技术积累，以及稳定核心团队的手段。对关注这家公司的人来说，这意味着它正从依靠私募资金支撑研发的阶段，转向借助公开市场持续投入的路径，而科创板将成为其对接境内资本的通道。
营收跳增与估值抬升
经营数据方面，2026年前七个月的营收约为4.75亿元，这一数字接近2025年全年的十倍，收入曲线在短期内出现了明显抬升。与营收增长同步的是融资节奏：今年6月完成首轮外部融资，融资额约74亿美元，投后估值超过500亿美元；其中梁文锋个人出资约200亿元，腾讯出资约100亿元，宁德时代系企业出资约50亿元，京东、网易、IDG资本以及国家人工智能产业投资基金等也出现在投资方名单中。目前新一轮融资正在推进，目标估值约5000亿元。从500亿美元到5000亿元的目标区间，反映的是市场对这家公司定价预期的快速上移，而营收的倍数级增长为这一预期提供了可对照的经营依据。
锁定期与投票权安排
新一轮融资在条款上设置了较严格的约束：投资方需接受五年锁定期，外部投资者不享有投票权。这样的结构意味着出资方主要获得财务回报，公司决策权仍集中在原有团队手中，同时五年锁定也限制了短期退出的可能。对希望参与的投资者而言，进入门槛不仅是资金规模，还包括对长周期资金占用的承受能力。这一安排与公开上市后股份可流通的机制形成区别，也解释了为何部分资金会寻求其他途径提前锁定份额。
SPV加价与名单核查
在正式融资渠道之外，部分投资者通过多层特殊目的载体（SPV）加价获取入场资格。这类载体的收费结构逐层抬升：首层前期费用约6%，第二层约8%，最低投资额为1000万元；更外层的载体前期费用超过15%，收益分成最高可达40%。作为对照，同类SPV通常收取约2%的前期费用和20%的收益分成，可见转卖链条上的成本明显高于常规水平。梁文锋亲自审查最终投资者名单，并核查有限合伙人的身份，这一动作针对的正是多层嵌套带来的身份不透明问题。对普通读者来说，这意味着市面上流传的所谓份额可能附带远高于常规的费用，实际到手收益会被层层稀释。
为什么值得看
头部大模型厂商启动 IPO，营收爆发式增长，估值极高，影响行业格局。
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