Apollo经济学家：AI未提升多数企业利润率
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Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok在近期报告中提出，剔除Alphabet、亚马逊、苹果、Meta、微软、英伟达和特斯拉后的标普493成分公司，利润率与人均营收均未见改善，没有证据显示AI提升了这些企业的生产率。该结论针对科技行业以外的大型企业，认为AI尚未给其财务表现带来实际收益。
全文梳理
AI 摘要依据下方信源原文自动整理，非原文转载聚焦剔除科技巨头后的样本
阿波罗全球管理首席经济学家托斯滕·斯洛克在近期一份报告中，把观察对象限定在他称为“S&P 493”的范围内，即标普500指数成分股中剔除字母表、亚马逊、苹果、元太、微软、英伟达和特斯拉之后的其余公司。这一划分方式的意义在于，把当前AI浪潮中最直接的受益者排除在外，从而观察更广泛的企业群体是否出现了与AI相关的经营变化。斯洛克给出的判断是，这些公司的利润率与人均收入看上去都处于持平状态，没有迹象显示AI正在提升其生产率。
利润率与人均收入未见抬升
报告关注的两个指标是利润率和每位员工创造的收入。斯洛克的说法是，这两项在剔除上述科技公司后的标普500成分股中均表现平稳，未出现可归因于AI的改善。换言之，在科技行业之外的大型企业中，AI尚未体现出对盈利能力和人效的拉动。这一结论针对的是财务层面的结果，而非企业是否部署了AI工具；报告并未给出这些公司在AI上的投入规模或应用范围，只就利润与人均收入两项指标给出持平判断。
结论的边界与读者参照
这份报告的适用范围有明确限定：对象是大型上市公司中的非科技部分，衡量口径是利润率与人均收入，时间与样本细节在材料中未展开。因此它说明的是，在这一特定群体和这两项指标上，AI的收益尚未显现，而不能推及中小企业或未上市公司的情形。对关注企业AI投入产出的人来说，这份判断提供了一个对照：科技巨头之外的多数大公司，至少在盈利与人效数据上，还没有拿出AI带来改变的证据。
为什么值得看
对评估企业AI投入回报的从业者，这是一份来自机构经济学家的反向观察。
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